মৌলিক মূলধন (Regulatory Capital Requirement) হলো ব্যাংকের ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের বিপরীতে ন্যূনতম মূলধন রাখার বাধ্যবাধকতা, যা ব্যাংকিং স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে সহায়তা করে। এখানে মূলধন দুটি স্তরে বিভক্ত—Tier-1 (Core Capital) এবং Tier-2 (Supplementary Capital)।

বিস্তারিতভাবে বিষয়টি ব্যাখ্যা করা যায়ঃ

• Tier-1 Capital: এতে থাকে শেয়ার মূলধন, রিটেইন্ড আর্নিংস এবং অন্যান্য মূলধন উপাদান যা ব্যাংকের স্থায়ী মূলধন কাঠামোর অংশ। এটি মূলত ক্ষতি শোষণের (Loss Absorption) জন্য ব্যবহৃত হয়।

• Tier-2 Capital: এতে অন্তর্ভুক্ত হয় রিজার্ভ, সাবঅর্ডিনেটেড ডেট ইত্যাদি যা মূলধনের পরিপূরক হিসেবে গণ্য হয়।

• Capital Conservation Buffer (CCB): এটি একটি অতিরিক্ত মূলধন সুরক্ষা স্তর (২.৫%) যা ব্যাংককে আর্থিক চাপ বা সংকটের সময় স্থিতিশীল থাকতে সহায়তা করে।

• সুতরাং, ব্যাংকের মোট মূলধন অনুপাত (Total Capital Ratio) হবে —
  Tier-1 + Tier-2 (১০%) + Capital Conservation Buffer (২.৫%) = ১২.৫%

• অর্থাৎ, একটি ব্যাংককে তার মোট ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের বিপরীতে ন্যূনতম ১২.৫% মূলধন সংরক্ষণ করতে হয়, যাতে সম্ভাব্য ক্ষতি মোকাবিলা ও আর্থিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখা যায়।

সুকুক (Sukuk) হলো ইসলামী অর্থব্যবস্থার একটি বিনিয়োগ সার্টিফিকেট, যা কোনো বাস্তব সম্পদ, প্রকল্প বা ব্যবসায়িক উদ্যোগে অংশীদারিত্বের প্রতিনিধিত্ব করে। এটি প্রচলিত বন্ডের মতো ঋণপত্র নয়, কারণ ইসলামী শরিয়তে সুদ (riba) গ্রহণ ও প্রদান নিষিদ্ধ।

• সুকুক বিনিয়োগকারীদের প্রকৃত সম্পদের মালিকানা অধিকার প্রদান করে, অর্থাৎ তারা সম্পদের ওপর আংশিক মালিকানা লাভ করে।

• বিনিয়োগকারীরা সুকুক থেকে লাভ-ক্ষতি ভাগাভাগির ভিত্তিতে আয় পান, যা প্রকল্পের প্রকৃত পারফরম্যান্সের সঙ্গে সম্পর্কিত।

• এটি সুদনির্ভর ঋণ নয়, বরং বাস্তব সম্পদভিত্তিক বিনিয়োগ, যা ইসলামী আর্থিক নীতির সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

• সুকুকের মুনাফা হার পূর্বনির্ধারিত নয়, বরং ব্যবসা বা প্রকল্পের আয় থেকে বণ্টিত হয়।

• এই কাঠামোর মাধ্যমে বিনিয়োগকারীরা নৈতিক ও শরিয়তসম্মত উপায়ে আয় অর্জন করতে পারেন, যা ইসলামী পুঁজিবাজারে একটি গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক উপকরণ হিসেবে বিবেচিত।

বাজার ঝুঁকি (Market Risk) এমন একটি ঝুঁকি যা মূলত বাজারের সামগ্রিক অবস্থার পরিবর্তনের কারণে সৃষ্টি হয়। এর মধ্যে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ উপাদান হলো সুদের হার (Interest Rate), কারণ সুদের হার পরিবর্তনের ফলে বিনিয়োগের মূল্য সরাসরি প্রভাবিত হয়।

পয়েন্ট আকারে ব্যাখ্যা:

• সুদের হার পরিবর্তন হলে শেয়ার, বন্ড বা অন্যান্য বিনিয়োগের বাজারমূল্য ওঠানামা করে, যা বাজার ঝুঁকির প্রধান উৎস।

• সুদের হার বাড়লে, বন্ডের মতো স্থির আয়ের বিনিয়োগের মূল্য কমে যায়, কারণ নতুন বন্ডগুলো বেশি রিটার্ন দেয়।

• বিপরীতে, সুদের হার কমলে, পুরনো বন্ডের মূল্য বাড়ে, কারণ সেগুলো তুলনামূলকভাবে বেশি রিটার্ন দেয়।

• এই পরিবর্তনের প্রভাব শেয়ারবাজারেও পড়ে, কারণ সুদের হার বৃদ্ধি পুঁজির খরচ বাড়ায় এবং ভবিষ্যৎ মুনাফার বর্তমান মূল্য হ্রাস করে।

• ফলে, সুদের হার বাজার ঝুঁকির সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ নির্ধারক হিসেবে বিবেচিত হয়, যা পুরো বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর মানকে প্রভাবিত করতে পারে।