মিউচুয়াল ফান্ড (Mutual Fund) হলো একটি বিনিয়োগ কাঠামো যেখানে ব্যক্তি ও প্রতিষ্ঠানের কাছ থেকে তহবিল সংগ্রহ করে সেটিকে একটি বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিওতে বিনিয়োগ করা হয়। এর লক্ষ্য হলো ঝুঁকি হ্রাস করে বিনিয়োগকারীদের জন্য স্থিতিশীল আয় নিশ্চিত করা।

• সংগৃহীত তহবিল বিভিন্ন সম্পদে যেমন শেয়ার, বন্ড, সিকিউরিটিজ ইত্যাদিতে বিনিয়োগ করা হয়।

• এতে বিনিয়োগকারীরা বৈচিত্র্যপূর্ণ পোর্টফোলিওর মাধ্যমে ঝুঁকি কমাতে পারেন।

• মিউচুয়াল ফান্ড সাধারণত পেশাদার ফান্ড ম্যানেজারদের দ্বারা পরিচালিত হয়, যারা বাজার বিশ্লেষণ করে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেন।

• এটি ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীদের জন্য বড় পরিসরের বাজারে অংশগ্রহণের সুযোগ তৈরি করে।

• মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ করে বিনিয়োগকারীরা তারল্য, স্বচ্ছতা ও পেশাদার ব্যবস্থাপনার সুবিধা পেয়ে থাকেন।

মুদ্রা বাজারের সিকিউরিটিজ (Money Market Securities) হলো এমন স্বল্পমেয়াদী আর্থিক উপকরণ, যেগুলোর মেয়াদ সাধারণত এক বছরের কম এবং সহজে নগদে রূপান্তরযোগ্য। এগুলো মূলত স্বল্পমেয়াদী তহবিলের যোগান ও বিনিয়োগের জন্য ব্যবহৃত হয় এবং বাজারে দ্রুত কেনাবেচা করা যায়।

বিস্তারিতভাবে বলা যায়ঃ

• ট্রেজারি বিল (Treasury Bill):
  এটি সরকারের ইস্যুকৃত একটি স্বল্পমেয়াদী ঋণপত্র। এর মেয়াদ সাধারণত ৯১ দিন, ১৮২ দিন বা ৩৬৪ দিন, অর্থাৎ এক বছরের কম। এটি মুদ্রা বাজারের সবচেয়ে নিরাপদ ও গুরুত্বপূর্ণ উপকরণগুলোর একটি।

• বাণিজ্যিক পত্র (Commercial Paper):
  এটি একটি অ-নিশ্চিত (Unsecured) স্বল্পমেয়াদী ঋণপত্র, যা বড় কোম্পানিগুলো তাদের স্বল্পমেয়াদী আর্থিক প্রয়োজন যেমন কর্মপরিচালনা ব্যয় বা মজুত অর্থায়নের জন্য ইস্যু করে।

• সার্টিফিকেট অব ডিপোজিট (Certificate of Deposit - CD):
  এটি ব্যাংক কর্তৃক ইস্যুকৃত একটি নির্দিষ্ট মেয়াদি আমানতপত্র, যেখানে নির্দিষ্ট সময়ের (সাধারণত এক বছর বা তার কম) জন্য একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ অর্থ জমা রাখা হয়। এটি সুদসহ মেয়াদপূর্তিতে ফেরত পাওয়া যায় এবং মুদ্রা বাজারে লেনদেনযোগ্য।

• জাতীয় সঞ্চয়পত্র (National Savings Certificate):
  এটি দীর্ঘমেয়াদী সঞ্চয় ও বিনিয়োগের উপকরণ, যার মেয়াদ সাধারণত এক বছরের বেশি হয়। তাই এটি মুদ্রা বাজারের অংশ নয়; বরং পুঁজি বাজারের (Capital Market) অন্তর্ভুক্ত।

সুতরাং, ট্রেজারি বিল, বাণিজ্যিক পত্র এবং সার্টিফিকেট অব ডিপোজিট মুদ্রা বাজারের সিকিউরিটিজ হিসেবে গণ্য হয়।

Portfolio Diversification এমন একটি বিনিয়োগ কৌশল, যেখানে বিভিন্ন ধরনের সিকিউরিটি (যেমন শেয়ার, বন্ড, ডিবেঞ্চার ইত্যাদি) একত্র করে একটি পোর্টফোলিও তৈরি করা হয়, যাতে বিনিয়োগের সামগ্রিক ঝুঁকি কমানো যায়। এ ক্ষেত্রে সবচেয়ে কার্যকর হয় যখন সিকিউরিটিগুলোর মধ্যে ঋণাত্মক সম্পর্ক (Negatively Correlated) থাকে, অর্থাৎ একটির রিটার্ন বাড়লে অন্যটির রিটার্ন কমে।

পয়েন্ট আকারে ব্যাখ্যা:

• ঋণাত্মক সম্পর্ক (Negative Correlation) মানে হলো দুটি সিকিউরিটির রিটার্ন বিপরীতমুখীভাবে পরিবর্তিত হয়।

• যদি একটি সিকিউরিটির দাম বাড়ে, অন্যটির দাম কমে, ফলে একটির ক্ষতি অন্যটির লাভ দ্বারা সমন্বিত (offset) হয়।

• এই প্রক্রিয়ায় মোট ঝুঁকি কমে যায়, কারণ পোর্টফোলিওর সামগ্রিক অস্থিরতা (volatility) হ্রাস পায়।

• Diversification বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার কার্যকর উপায়, যা একক সিকিউরিটির উপর নির্ভরতা কমায়।

• সম্পূর্ণভাবে সম্পর্কহীন (uncorrelated) বা ঋণাত্মকভাবে সম্পর্কযুক্ত সম্পদের সমন্বয় পোর্টফোলিওর রিটার্ন স্থিতিশীল রাখে।

• তাই আর্থিক দৃষ্টিকোণ থেকে, একটি সুষ্ঠু পোর্টফোলিও গঠনের জন্য ঋণাত্মকভাবে সম্পর্কযুক্ত সম্পদ নির্বাচন করা সর্বাধিক কার্যকর।