অপারেটিং লিভারেজ (Operating Leverage) এমন একটি ধারণা যা একটি প্রতিষ্ঠানের ব্যবসায়িক ঝুঁকি (Business Risk) পরিমাপ করে। এটি দেখায় বিক্রয় পরিমাণে সামান্য পরিবর্তন হলে মুনাফায় কতটা প্রভাব পড়ে। স্থায়ী ব্যয় যত বেশি, অপারেটিং লিভারেজ তত বেশি হয়, ফলে বিক্রয় কমলে ক্ষতির পরিমাণ দ্রুত বৃদ্ধি পায় এবং বিক্রয় বাড়লে মুনাফা দ্রুত বৃদ্ধি পায়।

• অপারেটিং লিভারেজ বেশি হলে কোম্পানির ব্যবসায়িক ঝুঁকি তুলনামূলকভাবে বেশি হয়, কারণ বিক্রয়ের পরিবর্তনে আয় এবং মুনাফা উভয়েই বড় ওঠানামা করে।

• এটি মূলত স্থায়ী ব্যয় (Fixed Cost) ও চলতি ব্যয় (Variable Cost)-এর অনুপাতের উপর নির্ভর করে।

• অপারেটিং লিভারেজ = অবদান মার্জিন / অপারেটিং আয়, যা আয়ের প্রতি বিক্রয় পরিবর্তনের সংবেদনশীলতা নির্ধারণ করে।

• আর্থিক ঝুঁকি (Financial Risk): এটি Financial Leverage দ্বারা পরিমাপ করা হয়, যা ঋণ ব্যবহারের কারণে কোম্পানির সুদ প্রদানের বাধ্যবাধকতা থেকে উদ্ভূত ঝুঁকিকে বোঝায়।

• উৎপাদন ঝুঁকি (Production Risk): উৎপাদন প্রক্রিয়ার অনিশ্চয়তা, যেমন যন্ত্রপাতির ত্রুটি, কাঁচামালের ঘাটতি বা শ্রম অদক্ষতা ইত্যাদিকে নির্দেশ করে।

• তারল্য ঝুঁকি (Liquidity Risk): এটি তখন ঘটে যখন কোম্পানি তার স্বল্পমেয়াদি দায়সমূহ নির্ধারিত সময়ে পরিশোধ করতে ব্যর্থ হয়।

• সারসংক্ষেপে, অপারেটিং লিভারেজ বিক্রয় পরিবর্তনের প্রভাবে মুনাফার ওঠানামা পরিমাপ করে এবং এটি প্রতিষ্ঠানের ব্যবসায়িক স্থিতিশীলতার একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক।

কোনো ফার্মের উপযুক্ত মূলধন মিশ্রণ নির্ধারণের সূচনাবিন্দু হলো তার বর্তমান মূলধন কাঠামো, অর্থাৎ ফার্মটির বর্তমান ঋণ ও ইক্যুইটির অনুপাত। এই বিদ্যমান কাঠামোই ভবিষ্যতে মূলধনের ভারসাম্য ও খরচ বিশ্লেষণের ভিত্তি হিসেবে কাজ করে।

• বর্তমান মূলধন কাঠামো ফার্মের আর্থিক অবস্থান, ঋণনির্ভরতা ও শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটি অংশ নির্দেশ করে।

• ফার্ম এই কাঠামো বিশ্লেষণ করে দেখে, কীভাবে ঋণ ও ইক্যুইটির অনুপাত পরিবর্তন করলে মূলধনের খরচ কমানো ও মুনাফা বৃদ্ধি করা যায়।

• সর্বোত্তম মূলধন কাঠামো (Optimal Capital Structure) হলো এমন একটি ভারসাম্য, যেখানে ফার্মের মূলধনের খরচ সর্বনিম্ন এবং শেয়ারহোল্ডারদের সম্পদ সর্বাধিক হয়।

• বর্তমান কাঠামো থেকে শুরু করা গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এটি অতীত সিদ্ধান্ত, বাজারের অবস্থা ও ফার্মের ঝুঁকি প্রোফাইলের প্রতিফলন বহন করে।

• এই প্রক্রিয়ায় ফার্ম ঋণ, ইক্যুইটি, সুদের হার ও মুনাফা বিশ্লেষণ করে ধাপে ধাপে কাঠামো উন্নত করে, যা দীর্ঘমেয়াদে আর্থিক স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করে।

চক্রবৃদ্ধি হারে (Compound Interest) সুদ গণনার ক্ষেত্রে মাসিক চক্রবৃদ্ধি (Monthly Compounding) সর্বাধিক ভবিষ্যৎ মূল্য প্রদান করে, কারণ সুদ যত ঘন ঘন মূলধনের সাথে যোগ হয়, তত দ্রুত মোট পরিমাণ বৃদ্ধি পায়।

বিস্তারিতভাবে বলা যায়ঃ

• চক্রবৃদ্ধি সুদের মূল ধারণা হলো—প্রতিবার অর্জিত সুদকে মূলধনের সাথে যোগ করে পরবর্তী সময়ে তার ওপর আবার সুদ হিসাব করা।

• যখন সুদ বেশিবার সংযোজন করা হয়, তখন পরবর্তী সময়ের জন্য মূলধন ক্রমশ বাড়তে থাকে, ফলে Future Value (FV) সর্বাধিক হয়।

• বার্ষিক (Annual): বছরে ১ বার সুদ সংযোজন → সুদের প্রভাব তুলনামূলকভাবে কম।

• ষাণ্মাসিক (Semi-annual): বছরে ২ বার সংযোজন → কিছুটা বেশি বৃদ্ধি।

• ত্রৈমাসিক (Quarterly): বছরে ৪ বার সংযোজন → আরও দ্রুত বৃদ্ধি।

• মাসিক (Monthly): বছরে ১২ বার সংযোজন → সবচেয়ে দ্রুত ও বেশি সুদ অর্জিত হয়।

• এর ফলে, একই হার ও মেয়াদের ক্ষেত্রে মাসিক চক্রবৃদ্ধিতে বিনিয়োগের Future Value সর্বাধিক হয়, যা বিনিয়োগকারীর জন্য সবচেয়ে লাভজনক বিকল্প।