মূলধন বাজেটিংয়ের মূল উদ্দেশ্য হচ্ছে লাভজনক প্রকল্প নির্বাচন করা। এটি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের সম্ভাবনা যাচাই করতে সাহায্য করে এবং আর্থিক সিদ্ধান্ত গ্রহণে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রাখে।

• এটি বিভিন্ন প্রকল্পের সম্ভাব্য নগদ প্রবাহ (cash flow) বিশ্লেষণ করে।

• বিনিয়োগের ঝুঁকি মূল্যায়ন করে এবং ঝুঁকির মাত্রা অনুযায়ী বাট্টা হার নির্ধারণ করা হয়।

• বিনিয়োগের কার্যকারিতা যাচাই করে কোন প্রকল্প দীর্ঘমেয়াদে বেশি মুনাফা দেবে তা নির্ধারণ করে।

• প্রকল্প গ্রহণ বা প্রত্যাখ্যানের সিদ্ধান্ত আসে মূলধন বাজেটিং প্রক্রিয়ার ফলাফল হিসেবে, এটি নিজে কাজ নয়।

• বাট্টা হার নির্ণয় আসলে Discount Rate নির্ধারণের একটি ধাপ, যা মূলধন বাজেটিং পদ্ধতির সহায়ক অংশ।

প্রাইমারি বাজার (Primary Market) হলো সেই বাজার যেখানে কোনো কোম্পানি প্রথমবারের মতো নতুন শেয়ার বা বন্ড ইস্যু করে বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করে মূলধন সংগ্রহ করে। এটি কোম্পানির জন্য সরাসরি অর্থ সংগ্রহের প্রধান উৎস।

• এখানে Initial Public Offering (IPO) হলো সবচেয়ে প্রচলিত পদ্ধতি, যার মাধ্যমে কোম্পানি সাধারণ বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে প্রথমবার মূলধন তোলে।

• প্রাইমারি বাজারের মাধ্যমে সংগৃহীত অর্থ কোম্পানির ব্যবসা সম্প্রসারণ, নতুন প্রকল্প বা ঋণ পরিশোধে ব্যবহৃত হয়।

সেকেন্ডারি বাজার (Secondary Market) হলো সেই বাজার যেখানে আগে ইস্যু করা শেয়ার বা বন্ড বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ক্রয়-বিক্রয় হয়।

• এখানে কোম্পানি নতুন অর্থ সংগ্রহ করে না, কারণ লেনদেন হয় কেবল বিনিয়োগকারীদের মধ্যেই।

• এই বাজার বিনিয়োগকারীদের জন্য লিকুইডিটি (liquidity) বা শেয়ার সহজে বিক্রির সুযোগ প্রদান করে।

• বাংলাদেশের ক্ষেত্রে ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জ (DSE) ও চট্টগ্রাম স্টক এক্সচেঞ্জ (CSE) সেকেন্ডারি বাজারের প্রধান প্ল্যাটফর্ম, যেখানে প্রতিদিন শেয়ার লেনদেন পরিচালিত হয়।

বাজার দক্ষতা (Market Efficiency) এমন একটি অর্থনৈতিক ধারণা যা বলে যে বাজারে সকল প্রাসঙ্গিক তথ্য দ্রুত ও সম্পূর্ণভাবে সিকিউরিটির দামে প্রতিফলিত হয়। ফলে কোনো বিনিয়োগকারী ধারাবাহিকভাবে অতিরিক্ত মুনাফা অর্জন করতে পারে না, কারণ বাজারে অবমূল্যায়িত (Undervalued) বা অতিমূল্যায়িত (Overvalued) সিকিউরিটি থাকে না।

• এই ধারণা Efficient Market Hypothesis (EMH)-এর ওপর ভিত্তি করে, যা অর্থনীতিবিদ ইউজিন ফামা (Eugene Fama) প্রণয়ন করেন।

• বাজার দক্ষতার মূল শর্ত হলো: সকল বিনিয়োগকারীর কাছে একই তথ্য সমানভাবে এবং একই সময়ে পৌঁছানো।

• এতে ধরে নেওয়া হয় যে বাজার অংশগ্রহণকারীরা যুক্তিসঙ্গত (Rational) আচরণ করে এবং তথ্য প্রকাশের সঙ্গে সঙ্গে দাম সমন্বয় ঘটে।

• বাজার দক্ষতা সাধারণত তিন ধরনের হয়:

  1. Weak Form Efficiency: এখানে শুধুমাত্র অতীত দামের তথ্য দামে প্রতিফলিত থাকে।

  2. Semi-Strong Form Efficiency: এখানে প্রকাশিত সব পাবলিক তথ্য দামে অন্তর্ভুক্ত থাকে।

  3. Strong Form Efficiency: এখানে এমনকি অভ্যন্তরীণ বা গোপন তথ্যও দামে প্রতিফলিত হয়।

• এর ফলে, বাজার দক্ষ হলে কোনো বিনিয়োগকারী কেবল তথ্যের বিশ্লেষণ বা পূর্বাভাসের মাধ্যমে ধারাবাহিকভাবে বাজারকে পরাজিত করতে পারে না।